经历了连续两年的价格下滑后，碳酸锂行业进入深度洗牌与调整阶段。不过自今年以来，在终端需求支撑与矿端减产预期的影响下，碳酸锂市场呈现出较为明显的去库存化态势，业内对市场回暖愈发期待。

出于对未来市场的良好预期，碳酸锂又一次进入扩张通道。就在不久前，衡山县人民政府网站发布了《湖南皕成科技股份有限公司年产1万吨电池级碳酸锂生产项目征求意见稿公示》，标志着项目落地衡山，也意味着碳酸锂供给端将再度迎来放量。

01 碳酸锂直逼9万元/吨

资料显示，湖南皕成科技股份有限公司成立于2008年，是一家以石灰石煅烧和深加工为主的高新技术企业。目前，该公司已建成年产20万吨新型环保材料高端活性氧化钙新生产线一期、年产6万吨高端活性精石灰生产线、年产10万吨氢氧化钙生产线等项目。

值得一提的是，氧化钙、氢氧化钙是制备锂盐的原材料之一。

例如苛化提纯制备电池级碳酸锂工艺，便需要在工业级碳酸锂中加入离子水和氧化钙制得氢氧化锂溶液，后经沉淀、与二氧化碳气体反应等环节得到电池级碳酸锂。此外，还可以用碳酸锂与氢氧化钙为原料，经过苛化反应以及压滤、除杂、过滤、蒸发、冷却结晶、离心等工序获得氢氧化锂粗品，经进一步加工制成电池级氢氧化锂。

由此来看，湖南皕成科技股份有限公司此次投建电池级碳酸锂项目，或许是出于进一步延伸产业链条、拓宽产业视野的需求。

不过在近两年碳酸锂行情持续低迷，甚至出现成本倒挂的背景下，这一理由略显单薄。本质上促使企业不惜逆周期也要布局碳酸锂的原因，则是碳酸锂价格的回升以及市场对其前景的良好预期。

今年碳酸锂价格一反此前持续下滑态势，多次出现回调。特别是下半年以来，先是受宜春锂矿减产预期影响，碳酸锂价格从6万元/吨重新回到7万元线上，而后经过两个多月的调整，如今碳酸锂价格甚至已经站稳了8万元/吨的关口。

11月14日，电池级碳酸锂（早盘）均价报86950元/吨，期货主力合约报87600元/吨。

此次碳酸锂价格回升，是需求、库存、供给预期三大因素共振的结果。

需求面，终端市场存在“强需求”预期。汽车领域，前10个月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%；储能领域，市场景气度明显回升，预计2025年全球储能装机量将突破300GWh，带动锂电需求增速超30%。

终端需求传导至电池环节，带动锂电池排产大幅提高。10月份，国内动力电池、储能、消费电池合计排产达186GWh，同比增45.3%。

库存面，供给端增速放缓叠加消费端表现超预期，令碳酸锂市场库存水平显著下降。自8月以来碳酸锂市场已连续13周去库存，产业链总库存减少约1.6万吨，市场对后市预期逐渐转向乐观。

供给面，7月实施的新版《矿产资源法》提高了锂矿开采准入门槛和环保要求，促使青海、江西等地对锂矿开采进行整顿，藏格矿业的盐湖提锂项目一度停产，宜春也有包括枧下窝锂矿在内的多个矿山面临审查，进而提高了市场对供给端减产的预期。

研究机构认为，供给增速放缓叠加需求超预期表现，目前碳酸锂价格长期底部已经形成。如果去库存情况持续，碳酸锂可能价格还会上涨，未来有望冲击9万元/吨，届时行业有望进入利润修复新阶段。

02 长期压力仍旧存在

价格回调，预期向好，是否意味着碳酸锂即将进入新一轮上行周期？

对于市场能否重启上行周期，业内多保持谨慎态度。这主要是由于行业供过于求的本质矛盾并未改变。

回顾碳酸锂上一次价格大涨，主要是因为需求增长而供给有限。

2019年，碳酸锂前一轮下行周期即将结束，碳酸锂已下跌至4万元/吨，大量高成本矿山开始出清，造成供给量迅速减少。不过就在第二年，也就是2020年，全球新能源汽车渗透率突破20%临界点，中游电池产能积极扩张。当年全球仅动力电池的装机量达便达到了137GWh，同比增长17%，市场对碳酸锂的需求大幅提高。

机构数据显示，2020年国内碳酸锂产量16.60万吨，同期进口数量为5.01万吨，出口数量为0.75万吨，需求总量为20.86万吨。

供需关系的快速转换直接导致碳酸锂价格飙升。2021年年中开始，碳酸锂价格从5万/吨一路飙涨，2022年11月最高涨至62万/吨。

而与之前不同的是，现阶段碳酸锂整体呈现供需两旺的态势，特别是供应端产能仍比较充足。

据了解，目前紫金矿业2.5万吨碳酸锂项目、九岭锂业年产3万吨碳酸锂及铷铯盐综合利用项目、湖南大中赫锂渣无害化综合利用新工艺碳酸锂项目、赣锋锂业产能15万吨LCE的PPGS锂盐湖项目均在顺利推进。

2024年，国内电池级碳酸锂产量67万吨，同比增长45%；今年1~10月，国内碳酸锂累计产量约78万吨，同比增长超40%。其中今年10月国内碳酸锂产量预计8.93万吨，环比增3.96%，同比增 67.23%。

可以预计，未来一段时间国内碳酸锂产量仍将维持增长。一方面，江西主流云母矿山矿证续期将逐渐落地，中小矿山停产影响减弱；另一方面，海外资源建设进度逐渐加快，南美、澳大利亚和非洲锂矿的大量产能即将进入释放阶段。

目前南美Grota do Cirilo和AMG锂矿基本满产运行，阿塔卡玛盐湖产能持续攀升；澳大利亚五大矿山2025财年锂精矿产量约355.1万吨，2026财年仍有10%的增量；非洲津巴布韦和马里的Bikita、KMC等六个项目也已完成产能爬产。

总体来看，未来碳酸锂走势仍旧充满不确定性。随着国内矿山复产以及海外资源发运，碳酸锂供应将逐步宽松，届时价格涨势也难以延续；不过若是矿端扰动持续，则会进一步支撑碳酸锂去库存，对价格形成利好。

碳索储能网 https://cn.solarbe.com/news/20251114/50012628.html