日前，国轩高科发布了2025年三季度业绩报告。

三季报显示，国轩高科2025年第三季度实现营业收入101.14亿元，同比增长20.68%；实现归母净利润21.67亿元，同比增长1434.42%；实现扣非归母净利润1250.70万元，同比增长54.19%。前三季度实现营业收入295.08亿元，同比增长17.21%；实现归母净利润25.33亿元，同比增长514.35%；实现扣非归母净利润8537.77万元，同比增长49.33%。

从表面数据来看，国轩高科的三季报确实令人振奋。不过要注意，国轩高科第三季度归母净利润激增并不是其主营业务带来的贡献，而是公司早期持有的奇瑞汽车股份因港股上市导致公允价值大幅变动影响。

国轩高科与奇瑞汽车的合作关系始于2012年，历经多年发展，从最初的电池供应逐步深化为涵盖技术共研、股权绑定、产能协同等多维度的战略合作。今年4月，国轩高科通过全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司入股奇瑞控股集团，持股比例为1.95%。

今年9月25日，奇瑞汽车正式于港股上市，其市值一度超过2000亿港元，成为年内迄今港股规模最大的车企IPO，国轩高科的这笔投资自然也就水涨船高。

剔除奇瑞汽车这笔投资收益后，国轩高科整体表现则较为平稳。

从半年报来看，国轩高科业绩稳中有增，上半年营收同比增长15.5%，比2024年水平略高；归母净利润3.67亿元，同比增长35.22%。

从业务来看，电池端，国轩高科前三季度国内动力电池装机量为26.27GWh，同比增长84.7%，市场份额为5.3%；储能端，国轩高科储能业务持续增长，斩获并执行多项储能系统订单，包括日本电池展期间签署的超7GWh储能合作意向、与ACWA Power签署的1.2 GWh海外项目订单等。

前三季度,国轩高科经营活动产生的现金流量净额为4.57亿元，同比增长87.72%。

此外，为进一步提振业绩，提高市场竞争力，国轩高科还耗费了巨额资金在研发投入上。前三季度研发费用为16.05亿元，变动比例为17.10%。

目前，国轩高科“金石”电池首条中试线已正式贯通目前处于中试量产阶段，同时已启动第一代全固态电池2GWh量产线设计工作，加速产业化落地。不难看出，国轩高科正加快在技术上寻求突破。

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