每一家冲刺上市的企业都需历经重重考验。

9月25日，储能行业的强劲新势力——厦门海辰储能科技股份有限公司（以下简称“海辰储能”），在全力冲击港股IPO的关键阶段，遭遇招股书失效状况，这一消息迅速引发市场各方的关注与猜测。

不过，这场“小波折”并未动摇海辰储能在赛道上高歌猛进的劲头。碳索储能网认为，其未来上市之路仍充满想象空间。

招股书失效：港交所常态机制下的“插曲”

招股书失效，看似是冲击IPO过程中的不小挫折，但从港交所的规则体系来看，这一现象早已“常态化”了。

港交所相关机制规定，企业递交的招股书自公开披露之日起有6个月有效期，若在此期间未完成上市流程，招股书便会自动失效。

近年来，随着赴港上市企业数量大幅增加，审核周期随之出现波动，不少企业都曾经历过招股书失效后重新提交的情况，这并不意味着上市进程的终结，更多是流程层面的调整。

以海辰储能的情况来看，其于2025年3月25日向港交所递交招股申请书，联席保荐人为华泰国际、中信证券、农银国际、中银国际，此次招股书失效或与6个月有效期届满相关。

业内人士普遍认为，若海辰储能仍计划推进港股上市，后续只需更新最新的财务数据、业务进展等信息，重新提交申请即可，这一插曲不会对其长期上市规划构成根本性阻碍。

满产产能与亮眼业绩

海辰储能近年来在储能行业的表现堪称“亮眼”。

2022 年至 2024 年，海辰储能的营收分别为36.15亿元、102.02 亿元和129.17亿元；同期毛利分别为4.10亿元、12.38 亿元和23.09亿元。

2025年上半年，海辰储能生产基地全面满产，以重庆铜梁西南智能制造中心为例，该项目总投资达130亿元，规划建成56GWh新一代储能锂电池、22GWh储能模组的生产基地及研发中心，自今年3月起，厦门、重庆两地工厂均进入满负荷运转状态，订单已排至9-10月。

凭借领先的定制化方案能力与高效的全球化交付能力，强势跃升全球储能电池出货量排名Top 2、全球电力储能出货量排名Top 2。

目前，海辰储能业务已覆盖超过20个国家和地区，为20多个国家和地区的客户提供产品和解决方案，并在全球核心市场进行了研、产、销、服体系的全面布局。

值得一提的是，海辰第四代锂电智能制造产线实现高度自动化，从原材料加工到电芯成品下线的大部分环节由设备完成，产线效率较第三代提升30%，制造成本下降25%，兼顾了效率与成本优势。2024年海辰储能成功扭亏为盈，净利润达到2.88亿元。

差异化突围：专注赛道+全球化布局打开增长空间

成立于2019年的海辰储能，凭借对储能赛道的专注，迅速成长为行业中坚力量。

据权威咨询机构灼识咨询数据，在全球锂离子储能电池出货量达到GWh级别以上的企业中，海辰储能是唯一一家专注储能领域的企业，这份专注，为海辰储能持续突破提供了土壤。

针对长时储能场景，海辰储能专为4 - 8小时长时储能市场研发∞Cell 1175Ah 千安时超大容量电池。采用该电池的储能系统集成效率提升至35%，全面简化了系统集成复杂度，为长时储能提供了更优解决方案。同时，公司推出了首款电力储能专用钠离子电池∞Cell N162Ah。

在刚刚结束的美国RE+展上，海辰储能发布由∞Power 6.25MWh 8h锂电长时储能系统、∞Power N2.28MWh 1h钠电储能系统和AIDC储能系统专用寿命评估模型组成的数据中心储能解决方案，为AI数据中心能源变革开辟了新路径。

在商业模式上，海辰储能采用了差异化策略。在国内，主要以电芯出货给系统集成商为主；在海外，则主打储能系统及解决方案。这种“国内电芯、海外系统”的模式与国内外不同市场情况高度适配。国内系统集成商市场体系成熟，但竞争激烈，毛利率较低，业务切入机会相对较少；而海外市场正处于高速发展期，空白市场相对较多，利润水平可观。

近年来，海辰储能在海外市场成绩斐然：财务数据显示，2024年公司海外营业收入占比为28.6%，且呈快速上升趋势。2024年，海辰储能海外营收暴增近36亿元，海外业务收入占比由2023年的1%增长至29%，海外毛利率保持在较高水平，达到42.3%，海外电芯出货量占比由2023年不足5%大幅增长至45%。

未来展望：储能风口下的上市新机遇

当前，全球能源转型加速推进，储能作为关键基础设施，市场需求正迎来爆发式增长。国际能源署（IEA）预测，未来几年全球储能市场规模将持续扩大，这为储能提供了广阔的发展舞台。

尽管此次港股招股书失效带来短期关注，但从企业基本面来看，海辰储能在产能、技术、市场布局等方面的优势并未改变，2024年扭亏为盈的业绩表现更证明了其盈利模式的可行性。若后续重新提交上市申请，更新2025年上半年的满产数据、海外业务进展等核心信息，其上市竞争力或将进一步增强。

对于海辰储能而言，成功上市不仅能提升市场知名度，更能通过资本市场融资，为技术研发、产能扩张与全球化布局注入新动力。在储能行业快速发展的风口下，这场IPO进程中的“小波折”，或许将成为其后续稳健发展的重要铺垫。

碳索储能网 https://cn.solarbe.com/news/20250928/50009485.html