4 月 22 日，特变电工（600089）披露 2025 年第一季度报告。报告期内，公司实现营业总收入 233.83 亿元，同比下降 0.77%；归母净利润 16 亿元，同比下降 19.74%；扣非净利润 15.18 亿元，同比下降 22.58%；经营活动产生的现金流量净额为 10.53 亿元，同比下降 57.80%；基本每股收益为 0.3187 元，加权平均净资产收益率为 2.48%。​

报告显示，公司营业收入减少，主要系高纯多晶硅产品销售均价与上年同期相比大幅下降、煤炭销售均价与上年同期相比有所下降。​

以 4 月 21 日收盘价计算，特变电工目前市盈率（TTM）约为 15.64 倍，市净率（LF）约 0.84 倍，市销率（TTM）约 0.6 倍。​

盈利能力方面，2025 年一季度公司加权平均净资产收益率为 2.48%，同比下降 0.75 个百分点。公司 2025 年第一季度投入资本回报率为 1.39%，较上年同期下降 0.6 个百分点。​

截至 2025 年一季度末，公司经营活动现金流净额为 10.53 亿元，同比下降 57.8%；筹资活动现金流净额 14.46 亿元，同比增加 10.75 亿元；投资活动现金流净额 - 26.88 亿元，上年同期为 - 33.16 亿元。​

资产重大变化方面，截至 2025 年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加 17.21%，占公司总资产比重上升 1.26 个百分点；固定资产较上年末减少 0.01%，占公司总资产比重下降 1.11 个百分点；存货较上年末增加 12.25%，占公司总资产比重上升 0.71 个百分点；预付款项较上年末增加 40.31%，占公司总资产比重上升 0.62 个百分点。​

2025 年第一季度，公司流动比率为 1.19，速动比率为 0.94。​

资料显示，特变电工主要从事铝、电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售 ，同时在输变电、新能源、能源等领域也有重要布局。其输变电业务包括高压、超高压、特高压交直流输变电设备等；新能源业务涉及太阳能光伏、风力发电、储能等；能源业务涵盖煤炭资源开发等。在全球能源结构转型背景下，公司凭借多领域业务形成 “传统 + 新兴” 双轮驱动战略布局。

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