《储能融资：性能对项目融资的影响》摘要

摘要

  了解性能是储能项目融资风险管理的关键。技术性能是资本和运营成本的基础，直接影响系统的经济性能。由于项目开发是风险管理的一项活动，融资成本是贷款人如何看待项目风险的最清晰的视角。厘清如何看待储能项目的方式是当今储能行业面临的挑战。早期太阳能市场的增长受到阻碍，直到原始设备制造商和项目开发商使用可验证的性能来减轻贷款人对这些项目长期可行性的担忧。储能行业同样通过更好的技术标准和最佳实践为持续增长奠定基础。然而，储能行业仍然比其他市场复杂得多，导致贷方需要更好的数据、分析工具和性能指标来进行投资，不仅要实现回报最大化，还要通过将更精确的性能指标纳入项目文件来安全地进行投资。

  执行摘要

  了解性能是储能项目融资风险管理的关键。技术性能是资本和运营成本的基础，直接影响系统的经济性能。由于项目开发是风险管理的一项活动，融资成本是贷款人如何看待项目风险的最清晰的视角。解决这种看法是当今储能行业面临的挑战。早期太阳能市场的增长受到阻碍，直到原始设备制造商和项目开发商使用可验证的业绩来消除贷款人对这些项目长期可行性的担忧。储能行业同样通过更好的技术标准和最佳实践为持续增长奠定基础。然而，储能行业仍然比其他市场复杂得多，导致贷方需要更好的数据、分析工具和性能指标来进行投资，不仅要实现回报最大化，还要通过将更精确的性能指标纳入项目文件来安全地进行投资。

储能与性能

  储能系统不仅仅是可逆的能量汇集方式；它们更是一个高度工程化的系统，具有成为电网上最灵活和最有价值的资产的天然能力。他们承担如此多市场角色的强大能力伴随着理解特定储能技术的最佳应用是什么以打造有利可图的系统的挑战。

资料来源：Energy Storage Association

图1.储能系统额定值

  释放他们价值的关键是了解他们的表现。答案在于理解为什么性能对储能系统很重要，理解性能指标的含义，以及如何利用它们来获得较低成本的贷款来推动更多的项目开发。

  为什么性能很重要：成功的项目开发基于风险管理。通常，这意味着纳入所有已知风险并管理项目成本和收入，以生成具有可接受的 IRR 的项目。技能（或运气）还需要包含管理未知风险的能力。了解系统的性能对于管理不同解决方案的成本效益以管理项目风险至关重要。

  什么是性能？储能系统性能是根据一组主观指标衡量设备运行情况的测量水平。要了解如何使用储能系统不同特性的这些测量结果，重要的是要展示它们的差异，包括静态特性、单个技术特性的运行结果或依赖于多个参数的结果。采用通用描述至关重要，因为这些指标是描述机组性能的基础。

  融资与性能：项目融资的基础是确保相关项目能够产生足够的收入来偿还债务，并为股权提供者赚取可接受的回报。所使用的结构对于特定市场而言将是最具融资性的；能够以最具成本效益的方式降低风险的方法。降低项目风险的有效方法是将项目的关键成本和运营要求与性能指标紧密联系起来。

技术因素

  技术评估是了解储能技术性能能力的基础。性能要求是系统设计、集成和部署以及运行的基础，以确保成功运行，从而为所有者和贷方带来可观的回报。

资料来源：DNV GL

图2：实现储能可融资

  性能的影响在整个技术评估过程中都很明显：

  设计审查将重点关注技术性能和系统性能。该评估有助于确定技术和项目设计的融资能力。与同等规模的太阳能光伏或风能项目相比，储能系统具有更多的运行变量，因此需要对储能系统进行审查。设备选择和项目设计的适当性对于贷款人的融资决策至关重要，也是项目融资能力的基础。该设计审查将重点关注技术和整个系统的估计性能。评估技术产品不仅对于贷款人来说是一个关键决策，对于与该项目相关的每个人来说也是如此。评估系统产品的重点是设计的有效性以及成本和性能，主要关注系统是否可以成功运行以偿还贷款人、赞助商和项目开发商。

  储能的集成和部署不仅关注单个组件本身的性能，还关注它们如何作为一个完整的系统相互作用，同时考虑当地的环境条件，以确保能够达到所需的性能水平。特别是三个领域：系统集成、EPC（设计、采购和施工）和调试。

  系统的正确运行显然很重要，系统性能的监控和验证也很重要。为了确保公正的衡量，获得第 3 方监控服务可以向贷方保证系统在物理上能够按预期运行，从而确保可靠的债务服务。运行和维护对于获得长期运行仍然至关重要。

经济因素

  储能系统的经济性能是最具成本效益的设计与其针对所选市场角色的运营策略之间的平衡。储能项目开发的挑战性在于，等式两边的选择都可能对另一边产生重大影响，因此需要迭代。这一决策的关键在于，储能系统的充电或放电能力是有限的，因此在任何给定时间剩余充电和放电容量的边际值对系统价值至关重要，但这种平衡总是在变化。为了开发具有长期灵活性（从而具有价值）的储能项目，项目开发商必须从一开始就将对不断变化的边际价值的理解纳入其设计运营计划中。因此，储能系统的性能对其为业主创造价值的能力至关重要。

表1.储能系统的应用

来源：U.S. DOE Energy Storage Handbook

  性能的影响在整个经济评估过程中都很明显：

  对于成本而言，性能解释了前期成本与生命周期成本的平衡。有些技术最初的成本可能更高，但在系统生命周期内的运行成本可能会更低。当需要更换电池时，项目开发商试图推荐所需的增强功能，以允许持续下降的成本趋势降低未来的电池成本。最后，只有通过性能监控和验证，才能通过正确的运行和维护确保系统的高可用性。

  对于收入而言，性能可以帮助我们了解哪些应用可以叠加。平衡高价值运营与影响其他收入运营的性能要求需要了解不同的性能要求，并选择哪种组合可产生最高、最可靠的收入流。

  对于项目经济学来说，性能是理解系统设计、运营和市场策略的各个方面如何相互关联的关键。影响系统的一个区域将会对其他地方产生后续影响，因此整个项目需要作为一个整体进行评估，以产生整体、综合的价值。

合同因素

  合同对于构建储能项目交易至关重要。它们用于定义稳定和安全的收入流，帮助确保项目公司所需的设备，并定义西宁补偿和性能不达标损失赔偿。重要的是，他们能够确定项目开发商复杂的操作中涉及的每个步骤所需的性能，让所有东西都正确显示和安装，同时以最低的可用成本融资支付费用。展示每个步骤的责任允许纳入第三方服务，例如设备监控和性能验证，以验证合同中的要求。从风险管理的角度来看，最重要的是，合同提供了一个处理突发事件的框架。

表2. 储能项目合同

来源：Mustang Prairie Energy

  项目开发融资很复杂，依赖于大量的文件来确保双方在指定性能要求的同时收到他们想要的东西。这包括：

  项目文件用于定义、构建和运营项目。需要一系列项目文件来定义储能项目的组织和运营。这些文件通常与其他电力行业项目文件类似，但有所不同，以涵盖储能市场的差异。由于行业仍在不断发展，不同的群体可能会以不同于本描述的方式对项目文档进行分组。

  融资文件规定了贷款人向项目公司贷款的条款和条件。这些文件通常与其他电力行业项目文件类似，但有所不同，以涵盖储能市场的差异。在更成熟的项目开发市场中，可能会非常复杂。随着行业的发展，这些文档也会不断优化。由于行业仍在不断发展，不同的群体可能会以不同于本描述的方式对项目文档进行分组。

  保险是防止经济损失的一种手段。对于储能项目开发这样复杂且高度集成的问题，也是设计风险管理策略的一种手段，通过保险公司的金融资产以较低的成本扩大机会。这种风险管理和分配重点对于储能项目的开发尤为重要。由于储能与其他电力项目有所不同，因此风险管理策略需要考虑独特的技术、政策和监管以及市场问题。

下一步

  如今的储能行业面临着与风能和太阳能市场早期阶段类似的情况。设备成本正在下降，但由于贷方和投资者对这些项目可靠地偿还债务并为投资者提供可能回报的长期能力的理解犹豫不决，项目开发继续放缓。太阳能行业的制造商、EPC和保险公司对产品有深入的了解，能够根据他们对产品性能的了解提供保修保证，以确保其系统的销售。随着项目开发商和运营势头的增强，这种风险的降低降低了提供资金的成本，从而强化了增长趋势。

  不幸的是，储能系统比太阳能和风能项目更复杂，但需要付出同样的努力来确保储能项目的融资能力。

  需要改进数据源才能做出更好的决策。这些数据将为这些系统能够可靠地执行哪些应用程序和市场角色提供基础。通过扩大数据可用性的范围以及改进的标准，贷款人和项目开发商可以更加确信绩效和财务回报的可比性和关联性。

  更详细的分析建模工具将支持更可靠的项目融资建议。项目可行性评估的核心是设施的项目经济模型，该模型将考虑设施生命周期内的所有预计现金流和成本。受访者强调需要更好、更透明的市场模型以及系统模拟器工具和功能，以涵盖储能设施可以运行的所有不同应用。贷款界特别指出，在评估项目时，他们多次需要评估不同开发商的不同项目模型，并且所使用的许多模型并不能以同样的方式完全捕捉储能系统的动态能力对创收的影响 让他们不确定项目的差异。

  财务绩效指标是合同中付款和罚款条款的基础；这些可以是技术或系统性能指标，例如容量保证或可用性，也可以是基于市场上系统性能的派生指标。性能评级在以下方面发挥了重要作用：风能和太阳能市场的发展，对于储能市场的商业成功至关重要。然而，由于储能系统配置文件的使用更加复杂，性能指标也需要针对特定应用进行更多定制，以便使系统的功能与其所支付的费用保持一致。由于这些差异，没有一个单一的财务绩效指标是通用的，但通常对不同的市场规则具有特定的适用性。无论选择何种财务绩效指标，其衡量都需要透明，因此可以进行第 3 方监控。

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