储能短期观望有望结束 全年量利齐升在即

2022年上游碳酸锂价格始终维持高位，一度涨超60万元/吨，2023年以来，由于锂原材料下游电池厂商需求受限，电池级碳酸锂价格出现大幅回调，2023年4月11日跌破20万元/吨。

考虑到2023年以来上游碳酸锂价格显著下行，当前价格有所回升，但相比2022年高点降低约50%，仍处于较低水平。该行测算，若2023年电池级碳酸锂和六氟磷酸锂平均约为20万元/吨和9万元/吨，则2023年对应磷酸铁锂电池成本较2022年平均水平有望降低30%，对应磷酸铁锂电池储能系统的装机成本与价格均可实现大幅下降，保持毛利一定的情况下，装机价格可降低12.6%，储能装机经济性的提升将有效激发户用储能装机的驱动力，并实现工商业储能与大型储能的盈利能力修复，从而助力其装机需求的回升。

此外，随着美国IRA补贴细则落地，该行认为该细则对国内厂商影响不大，此前在观望的光伏和储能项目也有望加快启动落地，助力后续光储放量。同时在降本及长期需求的驱动下，该行预计到2025年全球储能电池出货量约500GWh，对应2021-2025年CAGR为63%。

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