需求表现仍较低迷，4月三元材料产量环降3%！

4月，中国三元材料产量为44,809吨，环比下滑3%，同比下滑2%。累计同比来看，1-4月中国三元材料累计产量为177,609吨，累计同比下滑4%！

国内终端市场恢复推进缓慢，但部分电池企业在长期去库后，对现行库存进行一定调整。

同时，部分小动力及数码电芯企业在锂价下跌至阶段性低位后，自身盈利情况改善，对三元材料备采订单存在增加，整体增量以5、6系为主。

然而，因海外动力市场需求趋弱，推动高镍板块开工下行。需求端驱动下，推动三元材料产量小幅下行。

分系别来看，4月，主要因海外高镍需求回撤，占比下滑明显；国内部分电池企业调整库存，叠加小动及数码端需求提振，受需求驱动中镍产出占比提升。

进入5月后，终端需求小幅回暖，但长期去库后下游电芯企业原料库存处于相对低位，锂价止跌预期的情绪面带动对下游的备采情绪存在一定提振。

预期受采购需求推动，三元开工仍将上行。5月，中国三元材料预计产量为48,562吨，环比上行8%，同比上升5%。

系别方面，5月因海外需求表现持续疲软，国内需求驱动下中镍占比或将进一步提升。

价格表现来看，4月均价18.1万元/吨，环比下滑21%，同比下跌51%。

4月三元材料价格仍延续大幅下行趋势。

成本端来看，锂价持续大幅下行下，三元材料制造成本明显下跌。需求方面，动力表现仍较疲软，数码端虽有增量但难以支撑。现货市场询盘成交清淡，且在部分企业以低价获取订单的策略下，拉动市场成交价格不断下探。

4月末，受锂盐价格止跌回稳影响，前期采用低价策略的三元企业报价挺价意愿渐起，且后续随锂价出现回升态势后，对自身出货价格进行快速调涨。下游电芯企业也因存在“买涨”心态，进行少量备采，拉动成交均价小幅抬升。

进入5月后，预期三元材料受成本驱动显著，价格或将稳中有升。

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