天能股份铅蓄电池收入296.5亿 电动二轮车电池“霸主”下一步如何布局
《科创板日报》（上海，记者吴凡）讯，3月26日，动力电池供应商天能股份（688819.SH）发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入约为351亿元，同比下降17.88%；实现归母净利润约为22.80亿元，同比增长52.83%；实现扣非后的归母净利润为20.25亿元，同比增加54.41%。
此外，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与其归母净利润较为匹配，达到27亿元，同比增长46.65%。
天能股份的主要产品为铅蓄电池以及锂离子电池等。而公司营收同比下滑的原因之一，与其聚焦主业，压缩贸易业务有关。
2018年8月以前，上海银玥系天能股份参股公司，主营业务为铅、铜、锌等大宗金属的贸易业务，后在2018年8月，天能股份实现对上海银玥的控股，由于上海银玥贸易业务发展较快，致使2018年及2019年公司营业收入中贸易业务收入分别为29.67亿元和100.26亿元。
为聚焦主业，天能股份于2019年四季度起主动控制贸易业务规模。2020年上半年，上海银玥贸易业务规模仅1067.22万元，报告期内，上海银玥实现净利润为3016.40万元。
此外，2020年铅价整体下行，对天能股份主营产品的成本和售价都有影响。公司在年报中称，由于铅价整体低于上年同期，受此影响，公司铅蓄电池售价及成本均有所下降，“但受益于公司的产业地位和品牌效应，公司铅蓄电池售价下降幅度小于成本下降幅度，进而导致公司铅蓄电池产品毛利率上升。同时，市场对铅蓄电池产品需求旺盛，公司铅蓄电池产品销量较上年同期增加”。
从财务数据看，2020年，天能股份来自铅蓄电池的收入为296.5亿元，同比下降0.57%，而公司铅蓄电池业务的营业成本为227.4亿元，同比下降3.74%，其中直接材料成本为199亿元，前述金额较上年同期下滑5.22%。公司铅蓄电池业务在报告期内实现的毛利率则达到23.31%，较上年同期增加2.53个百分点。
天能股份的铅蓄电池主要应用在电动轻型车（电动二轮车、电动三轮车、微型电动车）动力电池领域。根据前瞻产业研究院统计，截至目前，我国电动两轮车社会保有量约3亿辆。另根据ChinaInsights Consultancy整理的数据，近五年我国销售的电动二轮车中使用铅蓄电池作为动力来源的车型占比均超过95%，铅蓄动力电池需求旺盛。
值得注意的是，在二轮市场，占据主导地位的铅蓄电池也存在着潜在竞争对手——锂电池，后者与铅蓄电池是否会在未来形成直接的竞争关系？
天能股份在今年1月接受机构投资者调研时表示，在一定时期内，铅酸和锂电是并行格局，而且仍将是铅酸为主。在增量市场，锂电的渗透率确实有逐年提升的趋势，但不会全面替代铅酸，而在存量市场，目前有锂电化趋势的，主要是电动自行车。
公司称，在二轮车市场中，从下游主机厂的新车配套来看，今明两年包括出口在内，锂电比例有所上升，但具体数据暂未统计，从目前总量来看，铅酸仍将是主流。
《科创板日报》记者了解到，相较于公司的主营产品铅蓄电池，锂电池则是公司的战略产品。报告期内，公司未将实现锂电池产品单独进行收入统计，而是将“锂电池等”产品合并收入统计。前述业务报告期内实现营收10.2亿元，同比增长92.22%；实现毛利率为9.30%，同比增长2.40个百分点。
不过，天能股份也在年报中透露，2020年年，公司锂离子电池销售收入较上年增长超过90%，销售数量较上年增长超过120%，主要得益于公司和下游龙头企业之间的战略合作进一步加深。
公司称，2020年度锂离子电池前十大客户销售额约为5.62亿元，同比上升约141%。另外公司也在接受调研中透露，在电动轻型车领域，公司目前铅蓄动力电池的市占率不到50%，锂电池的市占率相对低一点。
除上述两大类产品外，天能股份在储能电池技术和燃料电池技术亦有研发，其中在储能电池方面，根据公司在今年1月份调研中的答复，规模方面，目前公司储能业务销售的占比较低，基本处于起步示范阶段。
而在布局方面，天能股份也是铅锂并行的策略。储能用铅碳电池是公司自主研发的（产品）；锂电储能主要是吸收借鉴法国SAFT的技术和经验，合力开发适用于电网侧储能的电池产品。
在燃料电池方面，年报显示，公司报告期内共获得5项燃料电池相关技术授权。今年2月，公司成立浙江天能氢能源科技有限公司，致力于推动燃料电池技术的产业化。
